스팩 투자에 대해, 스팩(SPAC) 이란 특수목적 인수회사 (Special-Purpose Acquisition Company) 의 줄임말로,
회사 존재 이유 자체가 다른 회사를 인수합병하기 위한 회사입니다.
다른 회사를 합병하기 위해 일반적으로 공모 방식으로 투자자를 모집하며,
공모 이후에 주식 시장에 상장하여 정상적으로 거래가 됩니다.
스팩 초창기에는 다소 생소한 개념이었으나 이제는 꽤 많은 스팩주가 주기적으로 상장이 되고 있고,
합병하여 주가를 상승시킨 사례들이 많이 나오면서 일반 투자자들의 관심도 늘어나고 있습니다.
이러한 스팩 공모주에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.
스팩 공모주의 상장 및 합병, 그리고 상장 폐지 절차
스팩 공모주는 다른 공모주와 마찬가지로 공개 공모 방식으로 진행됩니다.
증권사를 통하여 공모를 진행하며, 공모가 완료되면
청약금에 따라 비례하여 스팩 주식을 지급합니다.
스팩 공모를 통해 모인 자금은 대부분 향후 합병 또는 인수에 사용되도록 보관되며
모든 절차는 보고서를 통해 투명하게 공개됩니다.
보통 3년 정도 합병할 회사를 찾고, 그 안에 합병이 이루어지면
스팩주는 해산되며 합병한 주식을 받거나 그 전에 오른 가격에 파는 등 다양한 전략을 취할 수 있습니다.
만약에 합병할 회사를 찾지 못하거나 합병이 무산될 경우, 주가는 하락할 수도 있으며
그렇더라도 정해진 약정 기간이 끝나면 스팩주는 상장폐지되고
최초 공모가에 해당하는 금액은 돌려받을 수 있게 되어있습니다.
스팩 공모주가 인기를 얻게 된 이유, 스팩 성공 사례
1. 기업의 입장
기업의 입장에서 스팩주를 선택하는 이유는
스팩을 통한 일종의 '우회상장' 방법이 비교적 더 간단하기 때문입니다.
주식 시장의 규제가 지속되면서, 일반적인 방법으로 주식 시장에 상장하려면
많은 규제와 조건을 만족해야하며 약간의 조건 차이로 상장에 실패하는 경우도 많은데,
스팩 회사와의 합병을 통해 상장하면 스팩 주주들의 동의를 얻기도 수월한 편이고
합병을 통한 상장이기 때문에 비교적 상장이 잘 이루어진다고 합니다.
2. 개인투자자의 입장
개인 투자자의 입장에서 스팩주를 선택하는 이유는
스팩을 통해 잠재력 있는 기업을 발굴하여 합병이 진행되면
그만큼의 시세 차익을 기대할 수 있기 때문입니다.
실제로 수많은 기업들이 스팩을 통해 세상에 알려지게 되었으며
그 과정에서 많은 수익이 발생하였고
이것을 지켜본 다른 투자자들도 스팩 투자에 뛰어들어
한 때 비정상적인 스팩 투자 열풍이 불기도 하였습니다.
보통은 시세차익을 생각하고 접근하지만
스팩주의 구성 자체가 원금 보장이 되는 상품으로 볼 수 있고,
합병을 하지 못해 청산절차를 밟더라도
3년 뒤에 원금 + 3% 정도의 이자를 지급하기 때문에
은행 이자 정도를 기본값으로 기대하면서 추가 수익을 노려볼 수 있는
투자 방법 중 하나라고 볼 수 있습니다.
3. 스팩 성공 사례
미국 : 루시드 그룹 (전기차)
테슬라의 대항마로 떠올라 엄청난 주가 등락을 보여줬던 루시드 그룹.
스팩을 통해 상장을 했고, 이 과정에서 한달동안 400% 넘는 엄청난 상승을 보여줬다고 합니다.
전기차 시장이 한창 떠오르던 좋은 시절에 스팩 상장으로
대박을 보여준 사례라고 볼 수 있습니다.
물론 상장 이후에 거품이 꺼지면서 어려움을 겪기도 했지만
테슬라를 이은 전기차 회사로서 자리를 잡아가는 모습입니다.
한국 : 미스터 블루(웹툰)
주식시장 침체기였던 2015년에 스팩 합병하여 2000원에 상장하였고,
2020년 코로나 시기 수혜주로 떠오르면서 15000원까지 오르기도 하였습니다. (7배 이상)
스팩 투자 시 주의사항
스팩 투자를 통해 대박을 내겠다는 식의 묻지마 투자는 굉장히 위험할 수 있습니다.
스팩 상장시 특정 기업을 지정할 순 없지만 어떤 분야의 기업과 합병할지는 정할 수 있는데,
분야만 보고 공모주 투자를 시작하는 경우도 있다고 합니다.
그런 경우 기대감에 주가가 올랐다가도
공모가 아래로 떨어지는 경우도 상당히 많습니다.
미국의 경우 2020년부터 2021년까지 합병을 완료한 스팩의 평균 주가는 3.85달러로
합병없이 스팩주식을 매도할 경우 받을 수 있는 10달러보다 60% 넘게 하락한 통계를 보여주고 있습니다.
즉, 합병이 완료되었더라도 고수익을 보장하는 것은 아니라는 것입니다.
스팩 투자시 유의사항을 정리해보겠습니다.
1. 가급적 공모가 (대한민국 2000원 기준) 보다 낮은 가격에 매수해야 합니다.
공모가 보다 낮게 매수하면 합병에 실패하더라도 공모가와 3% 정도의 이자를 받을 수 있어
원금 확보와 인플레이션 헷지가 모두 가능합니다.
2. 합병 공시가 나오고 합병에 대한 기대감으로 주가가 오르는 경우, 매도를 고려할 수 있습니다.
해당 회사와의 합병이 확실하고 성장이 기대되는 회사라면 보유를 할 수도 있습니다.
3. 합병과 관계없이 스팩주 자체가 가볍기 때문에 세력들의 매수로 주가가 갑자기 오르기도 합니다.
주가가 오르는 정확한 이유를 판단할 수 있어야 합니다.
4. 합병 기대감으로 주가가 지나치게 오르는 경우, 합병 비율 등의 문제로 오히려 합병이 어려워질 수도 있습니다.
적극적으로 매도를 고민해봐야 합니다.
5. 합병 이후에는 원금 보장이 안되는 주식으로 전환됩니다.
안정적인 투자를 원한다면 합병 이전에 정리를 해야합니다.
